株式投資の分析｜金融資産運用｜FP2級

株式投資とは

株式投資の分析では、PERは利益、PBRは純資産、ROEは自己資本に対する利益の割合を見ます。一つの指標だけで割安・安全と決めません。

PERは利益、PBRは純資産、ROEは自己資本に対する利益の割合を見ます。指標の数が増えても、何と何を比べているかに戻ると混乱しません。

株価2,000円、EPS100円、BPS1,000円ならPER20倍、PBR2倍です。同じ基準の数値で単純化するとROEは100÷1,000＝10％で、PBR＝PER×ROE（小数表示）の関係も確認できます。

ROEが高い理由は利益率の良さだけではなく、負債を増やして自己資本の割合が小さくなったことかもしれません。低PERも成長期待が低いことを反映する場合があります。一つの指標で「必ず割安・安全」と結論しないようにします。

EPSは当期純利益÷発行済株式数、BPSは純資産÷発行済株式数、PERは株価÷EPS、PBRは株価÷BPS、ROEは当期純利益÷自己資本です。配当利回りは1株配当÷株価、配当性向は1株配当÷EPSで求めます。期中平均株式数や自己資本など、問題に与えられた定義に従います。

上場株式は原則として単元株（100株）単位で売買し、単元未満株には議決権がありませんが配当は受けられます。株式累積投資（るいとう）は毎月一定額を買い付けるドル・コスト平均法、単元未満株取引は1株単位の売買です。

信用取引は委託保証金を担保に証券会社から資金や株券を借りて売買する取引で、差し入れる保証金の約3.3倍まで取引できます。制度信用取引は返済期限が最長6か月、一般信用取引の期限や品貸料は証券会社が決めます。値下がりしても追加保証金（追証）が必要になる場合があります。

日経平均株価は東証プライム市場の代表225銘柄の株価平均型指数で、値がさ株の影響を受けやすくなります。TOPIXは時価総額加重型で、時価総額の大きい銘柄の影響を受けやすくなります。国内上場株式の受渡日は約定日から起算して3営業日目です。

確かめよう利益が半分になり株価が同じならPERはどうなるでしょう。

2倍になります。株価が上がったからPERが上がったとは限らないことを、式から説明します。

PERは、株価を1株当たり純資産で割って求める。

利益が半分になり株価が同じなら、PERは2倍になる。

制度信用取引の返済期限は、最長6か月である。

株価2,000円、EPS100円のときのPERは？

自己資本に対する利益の割合を見る指標は？

は利益、は純資産、ROEは自己資本に対する利益の割合を見ます。指標の数が増えても、何と何を比べているかに戻ると混乱しません。

株価、EPS100円、BPS1,000円ならPER20倍、PBR2倍です。同じ基準の数値で単純化するとROEは100÷1,000＝で、PBR＝PER×ROE（小数表示）の関係も確認できます。

が高い理由は利益率の良さだけではなく、負債を増やして自己資本の割合が小さくなったことかもしれません。も成長期待が低いことを反映する場合があります。一つの指標で「必ず割安・安全」と結論しないようにします。

年度	株式投資の分析	金融資産運用	収録全問
2026年	11問	19問	160問
2025年	18問	41問	335問
2024年	18問	46問	395問
合計	47問	106問	890問

試験の公式案内と、この記事の参考にした学習資料です。

編集：Pinternet Works · 更新日：2026-09-12