デリバティブ取引

◯◯は将来の売買を約束する取引、◯◯◯◯◯は将来売買する権利を取引する仕組みです。約束には原則として履行の義務があり、権利の買い手には行使するかを選ぶ余地があります。

株式を100で買う◯◯◯◯◯◯◯◯をプレミアム5で取得したとします。満期の株価が120なら権利行使による価値は◯◯、支払った5を引いた損益は15です。株価90なら行使せず、買い手の損失はプレミアム5にとどまる単純例になります。

◯◯◯は売る権利です。保有資産の下落に備えるためのプット購入と、値上がりを狙うコール購入では目的が違います。買い手の損益と◯◯◯の損益も逆の関係になるので、立場を書いてから考えます。